国联安鑫发混合财报解读：份额骤降78%，净资产缩水76%，净利润下滑28%，管理费锐减80%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，国联安基金管理有限公司发布了国联安鑫发混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均出现了显著变化。其中，基金份额从期初的27,452,874.99份降至期末的5,991,556.48份，减少了21,461,318.51份，降幅高达78.18%；净资产从期初的42,030,094.94元降至期末的9,947,413.61元，减少了32,082,681.33元，降幅为76.33%；净利润从2023年的3,009,082.59元降至2024年的2,170,075.82元，减少了839,006.77元，降幅为27.88%；管理费从2023年的924,014.88元降至2024年的182,962.04元，减少了741,052.84元，降幅达80.20%。这些数据的大幅变动，无疑为投资者敲响了警钟，需谨慎评估该基金的投资价值与风险。

主要财务指标：盈利与规模双降

本期利润与已实现收益

2024年，国联安鑫发混合A实现本期利润1,537,121.38元，已实现收益405,289.45元；混合C本期利润为632,954.44元，已实现收益198,626.60元。与2023年相比，混合A的本期利润下降了1,166,536.62元，已实现收益减少了208,579.93元；混合C本期利润增加了327,529.85元，已实现收益减少了6,853.18元。尽管混合C本期利润有所增长，但整体来看，基金的盈利能力较上一年有所下滑。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，混合A加权平均基金份额本期利润为0.1100，加权平均净值利润率为7.02%；混合C分别为0.1156和7.42%。相较于2023年，混合A加权平均基金份额本期利润上升0.0494，加权平均净值利润率上升3.16个百分点；混合C加权平均基金份额本期利润上升0.1098，加权平均净值利润率上升7.05个百分点。这表明2024年单位基金份额的盈利能力有所提升。

期末基金资产净值与份额净值

2024年末，混合A期末基金资产净值为4,616,126.35元，份额净值为1.6727元；混合C期末基金资产净值为5,331,287.26元，份额净值为1.6496元。与2023年末相比，混合A资产净值减少24,232,674.79元，份额净值增长0.1368元；混合C资产净值减少7,850,006.54元，份额净值增长0.1292元。虽然份额净值有所增长，但资产净值大幅缩水，反映出基金规模的缩小。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去一年，国联安鑫发混合A份额净值增长率为8.91%，业绩比较基准收益率为9.73%，差值为 -0.82%；混合C份额净值增长率为8.50%，业绩比较基准收益率同样为9.73%，差值为 -1.23%。可见，该基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准，投资表现有待提升。

累计净值增长率与业绩比较基准收益率走势

自基金合同生效起至今，混合A份额累计净值增长率为71.07%，业绩比较基准收益率为36.66%，超出业绩比较基准34.41个百分点；混合C份额累计净值增长率为68.39%，超出业绩比较基准31.73个百分点。长期来看，该基金虽取得了一定收益，但近期跑输业绩比较基准的情况仍需关注。

投资策略与业绩表现：固收稳健，权益有亮点

投资策略分析

• 固定收益部分：2024年，面对复杂的经济形势，该基金固收部分秉持“低波动、严控回撤”理念，主要配置高等级信用债、利率债及政策性金融债等优质资产。通过灵活的久期管理和杠杆操作，组合久期维持在中短水平，有效规避利率波动风险，实现净值稳步增长。
• 权益部分：权益部分注重长期收益与控制回撤，股票资产配置低于债券资产，并根据宏观经济和市场估值调整仓位。行业分布相对均衡，2024年以低估值高股息资产为底仓，从机械、TMT、汽车等板块精选成长个股，通过分散投资获得较好超额收益。

业绩表现归因

2024年，尽管经济内生动能偏弱，但基金通过合理的资产配置和个股选择，在权益部分取得一定成绩。然而，整体业绩仍未跑赢业绩比较基准，可能受市场整体环境及股票仓位相对较低等因素影响。

市场展望：机遇与挑战并存

固收市场展望

展望2025年，我国经济将延续“稳增长、调结构”主线。财政政策预计赤字率提升，专项债规模扩大，政府债券成为社融增长核心支撑。货币政策兼顾“稳增长”与“防风险”，资金利率中枢或平稳，但需关注银行资金成本及流动性分层对债市的影响。债券市场收益率处历史低位，利率债具备配置价值，信用债需警惕资质分化，关注高等级品种补涨机会。

权益市场展望

2025年，宏观政策将助力经济复苏，实施积极财政政策和适度宽松货币政策。基金权益部分将保持分散稳健配置思路，一方面配置低估值高股息资产，另一方面在成长板块精选个股，关注消费品以旧换新等政策受益方向，等待顺周期板块投资机会。

费用分析：成本显著降低

管理费与托管费

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为182,962.04元，较2023年的924,014.88元大幅减少741,052.84元；托管费为45,740.43元，较2023年的231,003.64元减少185,263.21元。管理费和托管费的大幅下降，主要源于基金资产净值的减少。

销售服务费

2024年，该基金A类份额无销售服务费，C类份额销售服务费为7,024.85元，较2023年的255,459.65元大幅减少248,434.80元。这一变化反映了C类份额相关业务规模的缩减。

投资组合分析：结构调整，风险可控

资产组合情况

2024年末，基金总资产为10,189,464.11元，其中股票投资2,159,518.00元，占比21.19%；固定收益投资4,679,793.86元，占比45.93%；买入返售金融资产2,399,834.59元，占比23.55%。与上年度末相比，股票和固定收益投资占比变化不大，但资产规模大幅缩水。

股票投资组合

• 行业分布：报告期末，境内股票投资集中在制造业（17.43%）、金融业（2.68%）等行业，未持有港股通股票。与前期相比，行业配置有所调整，反映了基金对不同行业前景的判断。

• 个股投资：前十大重仓股包括五粮液、交通银行等，投资较为分散。报告期内，部分个股有买卖操作，如累计买入润泽科技699,247.00元，累计卖出农业银行1,250,004.00元，体现了基金的动态调整策略。

债券投资组合

债券投资以国家债券为主，占基金资产净值比例为46.17%，可转债占0.88%。期末国债投资增加，反映出基金在债券投资上注重安全性和稳定性。

持有人信息：结构变化，关注赎回风险

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,993户，其中机构投资者持有份额占比18.88%，个人投资者占比81.12%。与前期相比，持有人结构有所变化，需关注机构投资者的赎回对基金规模的影响。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金66,293.76份，占基金总份额比例为1.11%。其中，混合A持有58,584.30份，占比2.12%；混合C持有7,709.46份，占比0.24%。这显示出基金管理人对该基金有一定信心，但持有比例相对较低。

开放式基金份额变动

2024年，混合A期初份额18,783,308.53份，申购208,983.59份，赎回16,232,666.09份，期末份额2,759,626.03份；混合C期初份额8,669,566.46份，申购1,703,089.78份，赎回7,140,725.79份，期末份额3,231,930.45份。整体来看，基金份额赎回量较大，导致基金规模缩小。

国联安鑫发混合基金在2024年经历了份额、资产净值的大幅下降，虽在投资策略上有可圈可点之处，但业绩表现仍未达预期。投资者在关注基金未来布局和市场机遇的同时，需充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。